काठमाडौं । एसियाली शेयर बजारहरु केही समयदेखि उथलपुथलको सामना गरिरहेका छन् र यो जारी रहन सक्छ। एचएसबीसीका प्रमुख अर्थशास्त्री फ्रेडरिक न्युम्यानले एसियामा सन् १९९७ मा देखिएको जस्तै ठूलो वित्तीय संकटको चेतावनी दिएका छन्। उनले हालको आर्थिक अवस्था र लगभग तीन दशकअघि क्षेत्रीय आर्थिक पतनको कारण बनेको परिस्थिति बीचको समानतालाई प्रकाश पारे।
आफ्नो नोटमा प्रसिद्ध अर्थशास्त्रीले अमेरिकी ट्रेजरी उत्पादनमा तीव्र वृद्धि र जापानी मुद्रा, येनको अत्यन्तै कमजोर स्थितिलाई ध्यानमा राख्दै भने कि आज एसियाली बजारहरुलाई चलाउने वित्तीय परिदृश्य सन् १९९७ को विनाशकारी एसियाली वित्तीय संकटसँग मिल्दोजुल्दो छ।
न्युम्यानले विश्वव्यापी बजारहरुले चेतावनी संकेतहरुको मूल्यांकन गर्दा एसियाका लागि अन्तिम खतरा कमजोर बैंकिङ प्रणालीबाट कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई)का लागि अमेरिकी दबाबमा पूर्ण निर्भरतामा सरेको छ।
न्युम्यानले ऐतिहासिक समानताहरुलाई बेवास्ता गर्न गाह्रो छ भन्ने कुरामा जोड दिएका छन्। सन् १९९७ को आर्थिक संकटअघि अमेरिकी १० वर्षे ट्रेजरी बन्ड प्रतिफल अक्टोबर १९९३ मा लगभग ५% बाट बढेर नोभेम्बर १९९४ मा लगभग ८% पुगेको छ र अप्रिल १९९७ सम्म लगभग ७% रह्यो। आजको दिनसम्म यो फेब्रुअरीदेखि लगभग ८० आधार बिन्दुले बढेको छ। लगभग ४.७९% पुगेको छ। जुन अगस्ट २०२० मा देखिएको ऐतिहासिक न्यूनतम ०.५% भन्दा धेरै माथि छ।
ती अर्थशास्त्रीका अनुसार मुद्रा बजारमा जारी उतारचढावले अर्को चेतावनीको संकेत गर्दछ। अप्रिल १९९५ र अप्रिल १९९७ को बीचमा जापानी येन अमेरिकी डलरको तुलनामा लगभग ५५% ले घटेको छ। जापानी येन जनवरी २०२१ मा प्रतिडलर लगभग १०३ बाट घटेर जुलाईमा १६३ को न्यूनतममा पुगेको छ। जुन ५७% को गिरावट हो।
फ्रेडरिक न्युम्यानले यी तथ्यांकहरु उद्धृत गर्दै तर्क गर्छन् कि दुवै अवस्थामा संकटका प्रमुख कारणहरु समान देखिन्छन्। वास्तवमा सन् १९९० को दशकको मध्यतिर इन्टरनेटको उदय भए पनि आज बजारको गति एआईको बढ्दो प्रभावबाट सञ्चालित देखिन्छ। यी दुई परिस्थितिहरुबीचको भिन्नताहरुका बाबजुद न्युम्यानले सन् १९९७ र आजबीचको संरचनात्मक भिन्नताहरु समानताहरुभन्दा धेरै बढी भएको कुरामा जोड दिन्छन्।
सन् १९९० को दशकमा एसियाली देशहरु पुँजी आयातकर्ता थिए र घरेलु लगानीका लागि विदेशी बचतमा निर्भर थिए। जसले गर्दा ठूलो चालू खाता घाटा र कमजोर बैंकिङ प्रणालीहरु निम्त्यायो। जब ऋण लिने लागत तीव्र रुपमा बढ्यो तब विदेशी पुँजी रातारात देशबाट बाहिर निस्कियो। जसले गर्दा थाइल्याडबाट दक्षिण कोरियामा व्यापक बैंक विफलता भयो। आज यिनै अर्थतन्त्रहरु पुँजी निर्यातकर्ता हुन्। जसले ठूलो विदेशी मुद्रा भण्डार राख्छन्। तर एसियाले नयाँ जोखिमको सामना गरिरहेको छ।
दक्षिण कोरिया, जापान, ताइवान र सिंगापुरलगायत प्रमुख क्षेत्रीय उत्पादन केन्द्रहरुमा वृद्धि इलेक्ट्रोनिक्स र अर्धचालक निर्यातमा धेरै निर्भर छ। यसका साथै अमेरिकी प्रविधि दिग्गजहरुले एआई पूर्वाधारमा भारी खर्च गरिरहेका छन्।
न्युम्यानका अनुसार सन् १९९० को दशकमा जस्तो वित्तीय असुरक्षाको सट्टा एशियाले अब मागसँग सम्बन्धित असुरक्षाको सामना गरिरहेको छ।
रिपोर्टका अनुसार अर्थशास्त्रीहरुले भनेका छन् कि यदि अमेरिकी ट्रेजरी उपज बढ्दै गयो र बढ्दो ऋण लागतले अमेरिकी हाइपरस्केल कम्पनीहरुलाई डेटा सेन्टर खर्च घटाउन बाध्य पार्यो वा येनको अस्थिरताले बजारलाई अस्थिर बनायो भने एसियाली निर्यात केन्द्रहरुमा प्रत्यक्ष र तत्काल प्रभाव पर्न सक्छ। न्युम्यान भन्छन्, ‘यो प्रभाव बैंकहरुको व्यापारिक तल्लामा आतंकका रुपमा प्रकट हुने छैन। बरु शीर्ष चिप निर्माताहरुको अर्डर बुकमा शान्त तर द्रुत गिरावटका रुपमा प्रकट हुनेछ।’ –एजेन्सी
