काठमाडौं । विकासशील देशहरुमा पूर्वाधार र औद्योगिक क्षेत्रहरुमा लगानी प्रवाह बढाउन बीमा कम्पनीहरुले नयाँ भूमिका खेलिरहेका छन्। परियोजनाहरुलाई प्रत्यक्ष रुपमा वित्तपोषण गर्नुको सट्टा बीमा कम्पनीहरु अब विकास बैंकहरु र विकास सहयोग एजेन्सीहरुद्वारा प्रदान गरिएको ऋणको जोखिम साझा गरिरहेका छन्।
फलस्वरुप विकास बैंकहरुको वित्तीय क्षमता बढ्दै गएको छ र तिनीहरुले थप ऋण प्रदान गर्न सक्षम छन्। अन्ततः सडक, कारखाना र अन्य विकास परियोजनाहरुमा लगानी प्रवाह बढ्दै गएको छ।
आज विकासशील देशहरुले सामना गरिरहेको सबैभन्दा ठूलो वित्तीय चुनौती दीर्घकालीन वित्तपोषण खाडल हो। दिगो विकास लक्ष्यहरु प्राप्त गर्न प्रत्येक वर्ष लगभग ४ ट्रिलियन डलर लगानी आवश्यक भए पनि सरकारी बजेट र विकास एजेन्सीहरुको क्षमताले यो माग पूरा गर्न असमर्थ छ। यो खाडलले पूर्वाधार, रोजगारी र जलवायु अनुकूलन परियोजनाहरुमा ढिलाइ गरिरहेको छ। फलस्वरुप निजी पुँजीको महत्व विशेषगरी बीमा क्षेत्रबाट दीर्घकालीन पुँजीको विश्वव्यापी वित्तीय प्रणालीमा बढ्दै गएको छ।
विश्व बीमा उद्योग हाल द्रुत गतिमा बढिरहेको क्षेत्र हो। जुन सन् २०२७ सम्ममा ९.८ ट्रिलियन डलर पुग्ने अनुमान गरिएको छ। यद्यपि, यो पुँजीको एउटा महत्वपूर्ण भाग अझै पनि विकासशील देशहरुको अर्थतन्त्रमा प्रवाहित भइरहेको छैन। उच्च जोखिम, नीतिगत अवरोध र कम परियोजना तयारीका कारण यी देशहरुलाई अझै पनि धेरै जोखिमपूर्ण बजार मानिन्छ।
यस सन्दर्भमा ‘जोखिम–साझेदारी मोडेल’ देखा पर्दैछ। यस मोडेलमा परियोजनाहरुमा प्रत्यक्ष लगानी गर्नुको सट्टा बीमा कम्पनीहरुले बहुपक्षीय विकास बैंकहरु र विकास सहयोग संस्थाहरुद्वारा प्रदान गरिएको ऋणको क्रेडिट जोखिमको एक भाग वहन गर्छन्। अर्थात्, जब विकास बैंकले कुनै देश वा संस्थालाई ऋण प्रदान गर्दछ। बीमा कम्पनीले त्यो ऋणको सम्भावित पूर्वनिर्धारित जोखिमको एक भाग कभर गर्दछ।
फलस्वरुप यदि कुनै परियोजनामा ऋण पूर्वनिर्धारित हुन्छ भने बीमा कम्पनीले घाटाको एक भाग वहन गर्दछ। यसले विकास बैंकहरुका लागि जोखिम कम गर्छ र तिनीहरुलाई समान पुँजीका साथ थप परियोजनाहरुमा ऋण दिन अनुमति दिन्छ। यस रुपरेखाअन्तर्गत यो अवलोकन गरिएको छ कि केवल १ डलरको बीमा क्षमताले लगभग २ डलर वा बढीको विकास ऋण दिन सक्छ।
विज्ञहरुका अनुसार यो मोडेलले विकास वित्तलाई रुपान्तरण गरिरहेको छ। तिनीहरुको शब्दमा यो ‘जोखिम हस्तान्तरण होइन। तर, जोखिम साझेदारी मार्फत पुँजी बढाउने तरिका’ हो। विकास बैंकहरु, बीमा कम्पनीहरु र निजी लगानीकर्ताहरु मिलेर काम गर्छन् तथा नयाँ आर्थिक शक्ति संरचना सिर्जना गर्छन्। यस मोडेलको एउटा प्रमुख उदाहरण अन्तर्राष्ट्रिय वित्त निगम (आईएफसी) को वित्तीय संस्थाहरुका लागि व्यवस्थित सहऋण पोर्टफोलियो कार्यक्रम (एमसीपीपी एफआईजी) हो। यस कार्यक्रममार्फत बीमा कम्पनीहरुले विकासशील देशहरुमा वित्तीय संस्थाहरुको ऋण पोर्टफोलियोहरुलाई ऋण सुरक्षा प्रदान गर्छन्। जसले आईएफसीलाई विकास ऋणलाई उल्लेखनीय रुपमा विस्तार गर्न सक्षम बनाउँछ।
सन् २०२३ मा यस ढाँचाले लगभग ३.५ अर्ब डलर क्रेडिट बीमा क्षमता परिचालन गर्यो। जसले आगामी केही वर्षमा लगभग ७ अर्ब डलर थप ऋण विस्तारलाई समर्थन गर्यो।
यस प्रणालीको प्रभाव विकासशील देशहरुको अर्थतन्त्रमा पहिले नै देखिन थालेको छ। यस ढाँचामार्फत ७० भन्दा बढी वित्तीय संस्थाहरुले वित्तपोषण प्राप्त गरेका छन् र २७ देशमा विकास परियोजनाहरुमा लगानी प्रवाह बढेको छ। जसमध्ये धेरैजसो गरिब र जोखिममा छन्।
साना तथा मझौला उद्यमहरु, महिला उद्यमीहरु र कृषि क्षेत्रका लागि वित्तपोषण २० देखि ४० प्रतिशतले बढेको छ। जसले स्थानीय अर्थतन्त्रलाई बढावा दिएको छ।
यद्यपि, विज्ञहरुले यस मोडेलका बारेमा पनि चिन्ता व्यक्त गरेका छन्। उनीहरुका अनुसार राजनीतिक अस्थिरता, विश्वव्यापी आर्थिक मन्दी र जलवायु जोखिमहरुले भविष्यमा यस संरचनाको स्थिरतालाई असर गर्न सक्छ। यसबाहेक एउटा प्रमुख प्रश्न यो हो कि यदि उनीहरुको दीर्घकालीन नाफा कम भए पनि बीमा कम्पनीहरुले उच्च सामाजिक प्रभाव भएका परियोजनाहरुमा कति हदसम्म रुचि राख्छन्।
अर्कोतर्फ जलवायु वित्त आवश्यकताहरु वार्षिक रुपमा लगभग १–२ ट्रिलियन डलर अनुमान गरिएको छ। विकासशील विश्वका धेरै भागमा वित्तीय समावेशीकरण दरहरु ५०% भन्दा कम रहन्छन्। त्यसैले यो जोखिम–साझेदारी मोडेललाई भविष्यको विकास वित्तका लागि एउटा आवश्यक ढाँचाका रुपमा हेरिएको छ।
यो जोखिम–साझेदारी मोडेल केवल वित्तीय नवप्रवर्तनको रुपमा मात्र नभएर विश्वव्यापी विकास वित्तका लागि नयाँ दिशाका रुपमा देखा परिरहेको छ। यदि यो मोडेललाई आगामी १० वर्षमा अझ बढाइयो भने यसले विकासशील देशहरुमा पूर्वाधार, उद्योग र साना तथा मझौला उद्यमहरुमा लगानी उल्लेखनीय रुपमा बढाउन सक्छ। यद्यपि, यसको दीर्घकालीन सफलता जोखिम व्यवस्थापन, नीति समन्वय र दिगो प्रतिफल सुनिश्चित गर्ने क्षमतामा निर्भर गर्नेछ। –एजेन्सी
